Altın fiyatları, ABD TÜFE verisinin beklentilerin altında gelmesiyle sert yükseldi ve 1.800 doların üzerine çıktı. Bununla birlikte traderlar ve yatırımcılar merkez bankası para politikası toplantıları barajını aşmak zorunda kalacaklar.
Fed’in faiz kararı ile birlikte Powell’ın konuşması önemli olacak
Şu sıralar tüm dikkatler, Çarşamba günü para politikası kararını açıklayacak olan Federal Reserve üzerinde. Konsensüs tahminlerine göre, Fed, faiz artırım hızını 50 bps’lik bir hareketle yavaşlatacak. Böylece, Fed Fon oranını %4,25 ile %4,50 arasına çekecek. Ancak emtia analistleri, altının merkez bankasının faiz tahminlerine duyarlı olacağını söylüyor. Eylül ayında, banka faiz oranlarının %4,6 ile zirve yaptığını gördü. Piyasalar, terminal oranının bu son güncellemede daha da yükselmesi bekliyor.
CIBC kıdemli ekonomisti Avery Shenfeld, Fed Fon Oranı’nın şu anda %5’te zirve yapacağını öngörüyor. Aynı zamanda Shenfeld, Fed Başkanı Jerome Powell’ın da şahin bir tavır sergileyebileceği konusunda uyarıyor. Bu bağlamda ekonomist, şu açıklamayı yapıyor:
Powell’ın basın açıklamasında, piyasaların fiyatladığı şeyin tersine, büyümedeki yavaşlamanın enflasyonu 2024’te sabit tutmaya yetecek kadar gevşemesi için merkez bankacılarının bu sıkı duruşu 2023’e kadar sürdürmeleri gerekeceğini vurgulaması mümkün.
Altın fiyatları nasıl hareket edecek?
Altın piyasası için bazı analistler, %5’in üzerindeki nihai oranın, muhtemelen altında bir miktar satış baskısı yaratacağı konusunda uyarıyorlar. Ancak, %5’e doğru bir hareketin onu piyasa beklentilerine yaklaştıracağını belirtiyorlar. CME FedWatch Tool, piyasaların gelecek yılın ilk yarısında faiz oranlarının %5,00 ile %5,25 arasında zirve yaptığını gösteriyor.
Altının bir miktar satış baskısı görmesi olası. Ancak, bazı analistler herhangi bir düşüşün bir satın alma fırsatı olacağını söylüyorlar. Fed’in faiz oranlarını yükseltmek için yeri var. Buna rağmen, ekonomistler, durgunluk korkuları arttıkça sona yaklaştıklarını belirtiyorlar. Capital Economics kıdemli ABD ekonomisti Andrew Hunter, şu yorumu yapıyor:
Başkan Jerome Powell, hareketin güvercin bir ‘pivot’ olarak yorumlanmamasını sağlamaya çalışacak. Ayrıca, Fed’in yeni tahminlerinin, oranlarda öncekinden biraz daha yüksek bir zirve göstermesi mümkün. Ancak enflasyonda daha keskin bir düşüşün ve ekonomik zayıflığın Fed’i gelecek yıl sona ermeden yeniden faiz indirimine başlamaya ikna edeceğini düşünmeye devam ediyoruz. Ayrıca, faiz oranlarının %5’in üzerine çıkacağını öngörmüyoruz.
Fed’den sonra sırada BOE var
Fed toplantısı sonrası, odak hızla İngiltere Merkez Bankası’nın (BOE) Perşembe günkü para politikası kararına kayacak. Ekonomistler, BOE’nin faiz oranlarını 50 bps artırarak %3,50’ye çıkarmasını bekliyor. Aynı zamanda, piyasalar merkez bankasının nihai faiz oranını %4,6 civarında öngörüyor. İngiltere ekonomisinin 2023 yılına kadar mücadele etmesi beklense de, Ekim ayındaki piyasa dalgalanmalarından kaynaklanan önemli korku ve belirsizlik, yeni yıla girerken hafifledi. TD Securities’deki piyasa analistleri, şu açıklamayı yapıyor:
İngiltere’nin siyasi zemininde toz bulutu yatışıyor. BOE’nin enflasyonu hedefe döndürmeye odaklanarak olağan işlerine geri dönmesi mümkün. Bu arada, MPC nihai oranı nerede gördüklerine dair herhangi bir gerçek rehberlikten çekinmeye devam ediyor. Bununla birlikte, bunun politika oranı için biraz daha öngörülebilir bir yol sağlaması mümkün.
ECB’nin kararının da altın fiyatları üzerinde etkili olabilir
Para politikasını ayarlayacak son Yediler Grubu merkez bankası Avrupa Merkez Bankası olacak. Piyasalar, ECB’nin Perşembe günü faiz oranlarını 50 bps artırarak %2,50’ye yükseltmesini bekliyor. Aynı zamanda, piyasalar 75 bps’lik bir hareket için %20 şans görüyor. Fed’in yanı sıra ECB’nin kararının da altın fiyatlarını etkilemesi olası. Analistler, ECB Başkanı Christine Lagarde’ın beklenenden daha şahin bir tonla ABD dolarını euro karşısında zayıflatma riskinin olduğunu söylüyorlar. Daha zayıf bir ABD doları, altın fiyatları için destekleyici olacaktır.
Ekonomistler, ECB’nin Fed’den daha agresif olabileceğini çünkü tek bir görevi olduğunu belirtiyorlar: fiyat istikrarı. ECB’nin 2023’te faiz oranlarını yükseltmek için yeri olmasına rağmen, birçok analist %3’te bir zirve öngörüyor. Brown Brothers Harriman’daki döviz analistleri, şunları kaydediyor:
Swap piyasası, Ekim kararından sonra %3,5-3,75’ten aşağı, %3,0’a yakın tepe politika faizini fiyatlamaya devam ediyor. Tabii ki, Başkan Lagarde’nin basın toplantısı çok önemli olacak. Ayrıca, 2 Şubat’taki bir sonraki toplantıda muhtemelen yeni bir artırım sinyali verecek. Ancak ECB, Fed’den önce dönecek ve oranları düşürecek.
Yan gösterilerde neler var?
Önümüzdeki hafta diğer merkez bankası hamlelerinde de hem İsviçre Merkez Bankası hem de Norveç merkez bankası Perşembe günü toplanacak. Piyasalar, SNB’nin faiz oranlarını 50 bps artırarak %1.0’a yükseltmesini bekliyor. Ayrıca, Norges Bank’ın faiz oranlarını 25 bps artırarak %2,75’e yükselteceğini tahmin ediyor.
